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龙蟒佰利发力整合钛市场 钛白粉去周期化价格维持高位

http://www.pf.hc360.com2018年07月11日14:31 来源:e公司T|T

    慧聪涂装网讯:6月25日,龙蟒佰利再度公告对各型号钛白粉(包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉)售价上调500元/吨,对国际客户上调50美元/吨,引发行业新一轮集中调价潮。

    本次价格上涨是否是市场供需关系的体现?钛白粉行业需求是否能对价格形成支撑?龙蟒佰利作为行业龙头对企业发展又有怎样的规划?7月6日,券商机构人士及投资者代表前往位于河南焦作的龙蟒佰利总部,对公司集中调研,探知市场关切。

    钛白粉市场去周期

    “在近期市场环境整体欠佳的背景下,大家都在寻找价值洼地,希望能够洼地淘金。而面对这么大的市场,投资者要找寻的肯定不是劣质金,而是企业基本面过硬的足金。”对于投资者关心的二级市场问题,董事长许刚笑言,龙蟒佰利就可称得上是9999黄金。

    许刚对公司价值的认可,来源于佰利联成功并购四川龙蟒后,企业作为行业龙头话语权的提升和协同性的凸显。

    2016年以来,国内钛白粉价格走出持续四年的下行走势,启动逐步回暖。

    “外界一直有声音认为,钛白粉作为周期行业,涨了这么久应该回调,而这种想法已经不符合当下的市场情况。”龙蟒佰利副董事长谭瑞清称,实际上钛白粉本不是周期行业,国际行业巨头杜邦在以往40年间都不存在价格下跌问题,只是近十年来由于中国企业介入后,市场小而散的企业数量增加,从而价格竞争激烈,凸显了周期性特点。而佰利联与四川龙蟒合并后,市场出现了绝对龙头,加之环保监管压力下,不合规的中小企业大量出清,行业集中度也越来越高,如今钛白粉行业的周期性已经淡化。

    此外从技术角度来看,过去十几年钛白粉质量得到大幅提升,产品遮盖率、分散性都持续提高,造成下游企业使用钛白粉的比例逐步下降,从而形成钛白粉产能相对过剩,周期性也由此显现。但是钛白粉技术提升是有天花板的。如今下游希望通过降低钛白粉用量来提升盈利已经不可能。下游市场需求增加量有多少,钛白粉行业需求增加量就有多少,即所谓的硬增长。

    钛白粉市场去周期化后,价格稳定性是否会增加?

    谭瑞清表示,由于一些中间商希望通过在淡季囤货,到旺季卖出好价格,2017年12月份到2018年春节前后,国内钛白粉价格是持续上涨的。而到了春节后,龙蟒佰利本着走量不涨价的原则,在3月份一个月卖了7万多吨产品,销量创了历史新高,但直接结果是经销商手里存货增加,开始在四、五月份集中出货,价格有所下滑。而到了6月份,市场出现三低的局面,即生产厂家库存低,经销商库存低,下游客户库存更低,价格就必然要上涨,后续龙蟒佰利仍有持续涨价的预期。

    目前龙蟒佰利氯化法对外报价达到20000元/吨,硫酸法报价也在17000-18000元/吨,谭瑞清认为,当前价格处在合理区间,是可以持续的。他表示,佰利联2004年开始生产硫酸法钛白粉时市场售价就达到14000-15000元/吨。经过十几年发展,随着目前环保成本增加,人力成本增加,产品质量提升,价格也自然会上调。当前加关税后的进口氯化法钛白粉也要卖23000-24000元/吨,因此当前国内报价并不算高。

    价格可持续的背景下,龙蟒佰利产品的产销量是否有保障?

    据介绍,2018年一二季度,龙蟒佰利钛白粉总产量和去年同期相比略有增长。从分布来说,硫酸法略有下降,氯化法略有增长。“硫酸法产量下降是受一季度环保2+26个城市政策影响。销量整体上较去年同期略有增长。”

    需求增长空间尚存

    2018年,龙蟒佰利产品出口额在总营收中的占比已从2017年的55%提升至60%。国际市场成为公司越来越重视的焦点。在近期中美贸易摩擦升温的背景下,龙蟒佰利的出口业务是否会受到冲击?

    谭瑞清表示,2017年中国出口到美国的钛白粉仅有3.5万吨,占中国出口总量80多万吨的4%,所以国内钛白粉行业主要出口市场不是美国。同期,中国进口氯化法22万吨,仅美国一家企业就在中国卖了12万吨。钛白粉行业中美贸易呈现逆差态势,因此贸易战对企业的产业面、经营面不会形成影响。

    而反之,近期人民币接连贬值,或将对企业出口业务形成利好。未来龙蟒佰利出口量或进一步加大,国内市场供应也将相应受限,从而对价格形成支撑。

    “钛白粉需求的根本动力,是全球或某个国家的中产阶级数量,和GDP等宏观经济指标没有直接联系。从全球市场来说,哪个国家中产阶级增长的快,哪个国家钛白粉需求就增长多,比如亚洲的印度和拉丁美洲的哥伦比亚。中产人数增加后,人们对于买房、买车、白家电,家具、印刷品、消费服装的需求都将显著增强,从而对钛白粉价格形成拉动。”

    对于市场认为当下房地产行业增速下降将拉低钛白粉需求的说法,谭瑞清表示,欧美国家近些年中产阶级家庭的人口数量基本没有什么变化,所以这些国家在过去十年间对于钛白粉的需求量也都相对稳定。同时欧美作为成熟市场,钛白粉的需求量也与房地产开工率没有必然联系。

    “美国哪怕住了一年甚至几个月的房子,只要搬家都要重新刷一遍。欧美基本平均五到六年就要刷一遍房子。所以美国到七、八月份就到了钛白粉需求旺季,因为学生租房市场需求量大。而中国目前钛白粉需求和房地产新开工率存在直接关系,是因为中国房地产行业兴起是在上世纪90年代,目前多数人住的还是新房。但随着时间推移,钛白粉的需求量应该和房地产行业的保有量相关,人们装修需求也会逐步和国际接轨。”他说。

    作为国内唯一全产业链氯化法生产基地,龙蟒佰利在焦作已拥有一条年产6万吨的氯化法钛白粉生产线。而本次调研中记者看到,公司2017年新建的20万吨/年氯化法二期生产线已现雏形。

    对于这两条氯化法生产线的投产计划,许刚透露,公司预计在今年10月份即开始单机试车,到2019年元月份启动联动试车。由于公司目前首条氯化法生产线已储备充足经验,新开车项目预计不会有太高的困难。如果第一条线在一季度投产,预计可用三个月到半年时间达标达产,而另一条线也预计在随后一个季度启动投产。

    他预计,2019年上述20万吨氯化法生产线预计可以实现新增十万吨左右的产量。明年总体氯化法产量将达到15-20万吨,对企业新增营收额也将达到20-30亿元。

    上述20万吨氯化法投向市场,是否会引发产能过剩的担忧,从而对市场价格形成冲击?

    谭瑞清回应称,公司氯化法客户中有很多国际巨头和国内企业。在一条线生产的时候,公司集中生产一个牌号的产品,希望先期专注集中于一个市场。而未来20万吨产能中,会覆盖生产多种牌号产品,供应更多客户群。同时,目前公司对外销售的6万吨氯化法采取限制供应的策略,以求更多的增加客户数量,目前市场对产品供不应求。公司对于未来市场规划有完整方案,存在充足信心。

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