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国际镍价破位下挫行情走势不容乐观
 
慧聪网   2005年11月7日9时22分   信息来源:国际商报    


10月份以LME三月期为代表的国际镍价走势较弱,镍价一路下滑,13000美元整数关口被跌破,延续了9月份形成的下跌趋势。10月份LME三月期镍最低点11650美元,最后收盘于12000美元,较9月收盘价13550美元下跌1550美元,跌幅达11.44%。

导致镍价走势如此之弱的主要原因有三:一是宏观基本面情况不容乐观,二是镍市场供求关系继续改善,三是基金属市场的走势带动镍价进一步走弱。

首先,宏观基本面上,今年前三季度我国经济增长9.4%,呈现出稳定增长态势。拉动经济增长的“三驾马车”中,全社会固定资产投资前三季度同比增长26.1%,增幅比上年同期回落1.6个百分点;社会消费品零售总额前三季度增长13%,扣除价格因素实际增长12.1%,实际增幅比上年同期提高2.4个百分点;进出口总额同比增长23.7%。就上述数据分析,我国经济增长继续保持较高水平,第二产业增加值增长11.1%,但固定资产投资增速有所回落。对国内的镍市场而言,宏观基本面情况比较稳定,镍的消费可望保持较高的速度。

美国方面,美国第三季国内生产总值(GDP)环比年率初估值为增长3.8%,高于此前市场预期的3.6%。其中个人消费支出(PCE)物价指数为增长3.7%,核心PCE增幅为1.3%;此前市场预期PCE物价指数较上年同期增长3.1%,第二季为增长2.5%;核心PCE物价指数较上年同期成长1.9%,第二季增长2%。美国密西根大学10月消费者信心指数终值为74.2,低于初值75.4,更低于9月终值为76.9。就上述信息看,美国经济走势尚可,尽管增速较去年有所下降,但降幅不大。对镍市而言,不佳的基本面因素早已存在,这也成为镍价屡屡走低,调整时间及调整幅度不断扩大的重要基础。

  其次,全球镍市供求关系正不断改善。据10月份英国商品研究机构(CRU)月报数据显示,全球第三季度镍消费量为29.98万吨,产量则为31.9万吨,今年第一次出现产量大于消费量的情况,出现1.92万吨的剩余,成为LME镍库存增长的重要基础。

  另外,西方镍库存也出现明显增长,西方镍库存消费比由今年一、二季度的7.8周、7.5周上升至三季度的9.4周,增幅明显,从另一个侧面说明全球镍市供求关系的改善。在上述背景下,以LME三月期镍为代表的国际镍价连续跌破14000美元、13000美元整数大关便也不足为奇了。

  LME镍库存方面,10月末LME镍库存为18246吨,较9月末时的12990吨增长5256吨,增幅为40.46%。镍库存的持续增长,对国际镍价形成较大压力,是镍价走弱的主要原因之一。

  最后,基金属市场的调整行情对镍价的进一步下行起到促进作用。其中价在创下4015美元历史新高后,于历史高位区域3800美元至4000美元展开振荡调整行情;价在上冲2000美元整数大关未果后,出现了明显回落,步入调整行情之中;铅、锌、锡价格走势与铜铝基本相似,都处于调整期;镍价走势更是六大基金属品种中走势最弱的,连续跌破14000美元、13000美元整数关口,如今初步在12000美元整数关口暂获企稳。基金属整体走势的趋弱对处于弱势中的镍价而言不啻于雪上加霜,带动了镍价跌破13000美元的整数大关,下试12000美元的整数关口。

  目前,有机构预测今年镍供给会出现4万吨的过剩,远高于CRU的预测。这与年初众多机构预测镍市场供给短缺形成鲜明对比。这其中虽有机构造势的需要,但全球不锈钢生产商的减产也是事实,因此导致全球镍供给出现更多过剩是有可能的。镍价的持续走弱应该与此有关。

  在宏观基本面稳中有降,而未来走势又不甚乐观的情况下,加之全球镍需求较弱,全球镍市场弱势形态可能会持续到今年底。在此背景下,持续下跌后的镍价或许会出现一定的反弹,但期望镍价出现强劲反弹的可能性却不大,对11月份国际镍价走势持谨慎态度较为稳妥。

 
作者:新华社环球财经专线分析师 张世彤 
 
 
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