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国际镍市:上半年回顾及下半年展望
 
慧聪网   2005年8月17日9时22分   信息来源:中国有色金属报    


    2005年上半年,以LME三月期为代表的国际镍价总体上延续了2004年的高位振荡调整走势。不同之处在于,在高位振荡调整过程中,价格波动区间明显缩小,市场走势相当稳定。从具体情况看,上半年国际镍价最高点为14875美元/吨,最低点13700美元/吨,波动区间为1175美元,与2004年高达7350美元(10350~17700美元/吨)的波动区间相比,仅相当于后者的16%,6月30日收盘价为14475美元/吨,同比仅下跌了375美元/吨。

    良好的宏观基本面、供求关系仍较紧张、我国进口激增,是支持国际镍价上半年走势强而稳定的基础。

    从总体情况看,今年上半年美国经济增长稳定,没有出现大的起落,同时,通货膨胀的压力在美联储连续提高利率政策下也得到较好的控制。我国今年经济发展速度依然较快。国家统计局数据显示我国第一季度国内生产总值同比增长9.5%,明显超出之前市场预期。由于占全球经济总量比重最大的美国以及镍消费增长最快的我国经济走势较好,使全球镍市具备了较好的宏观基本面基础,从而支持国际镍价在今年上半年走势强而稳定。

    全球精炼镍供需仍存在缺口。来自英国商品研究机构(cru)的数据显示,今年第一季度全球精炼镍供给量为33.08万吨,消费量为33.09万吨,缺口0.1万吨。另外,我国镍消费潜力相当强劲,进口迅猛增长。今年前五个月,我国累计进口精炼镍40004吨,较去年同期激增132.9%;前五个月累计出口精炼镍5096吨,较去年同期下降28%。这一增一减表现我国精炼镍净进口出现激增,这导致国际镍库存下降。因此,LME三月期镍走势才会比较坚挺、稳中有升。

我国经济形势的变化,将对下半年全球镍供求关系产生重要影响

    展望今年下半年国际镍市,由于全球经济增长减缓依然如故,美国方面虽然可保持相对稳定态势,但我国却可能出现减速现象。在全球镍供给相对稳定的背景下,作为全球镍消费增速最快的我国经济形势出现新的变化,必将对全球镍供求关系产生重要影响,国际镍价重心可能会因此走低。

    联合国经社理事会6月29日公布的《2005年世界经济形势预测》中期报告指出,今年上半年全球经济增长速度为3.25%,较2004年同期的4.1%有所下降。报告指出,当前全球经济发展还面临能源和初级产品价格持续攀升、全球经济发展不平衡、各国刺激经济发展的政策力度放缓等阻力。而来自世行的报告也表达出相似的观点:即全球经济正在减速。

    各项统计数据显示我国经济也在减速。7月13日,发改委宏观经济研究院发布报告预计,今年下半年我国经济增速将放缓,第三、第四季度同比分别增长8.6%和8.2%,全年经济同比增长8.8%,比去年回落0.7个百分点。宏观调控的另一个重要部门--人民银行的态度也愈加鲜明。接近人民银行货币政策委员会成员的人士称,该委员会6月29日召开的第二季度例会上,参会者对于人民币汇率调整、宏观经济形势的基本判断以及下一步的政策组合等方面已达成共识,认为经济已进入下行的调整期,接下来需要注意的是“经济会不会过冷”。

世界镍消费重心向中国转移

    在全球主要镍产生商无力大幅提高产量的情况下,需求将成为调节供求关系中更为重要的一面。近几年,全球镍需求的有效增长主要集中在我国。2000~2004年间,我国新增镍需求占全球新增供应量的52%,预计今年这一比例将达到75%。

    从已知数据分析,由于今年前五个月我国镍进口量激增,镍产量也保持较高增速,因此目前我国镍库存应该较为充足。在我国下半年经济增速可能放缓的情况下,镍消费也将受到一定影响。这两个因素可能导致下半年进口增速放缓,国际镍价将因此失去支持,承受压力。综合起来看,在全球镍供给没有发生大变化的情景下,由于我国经济增速放缓、镍消费可能受到影响,这是影响国际镍市供求关系的最主要方面。预计今年下半年镍市供求关系不再那么紧张,趋于缓和的可能性较大,国际镍市重心也会因此有所下移。

    技术面上,LME三月期镍已先后跌破120日和240日算术移动平均线的支持,完全形成破位之势,这就为已进入夏季消费淡季的镍市中短期走势定下基调--价格重心逐渐下移。从LME三月期镍周K线图表观察,60周算术移动平均线(约在14440美元/吨处)将形成一定支持,但真正有力度的支持位应该在120周算术移动平均线(约在12820美元/吨处),市场在60周算术移动平均线一带走出具有一定规模的中期技术形态的可能性是相当大的,目前市场走势正在向这一方向发展。单纯就技术分析而言,未来LME三月期镍价格有可能走出反弹上涨行情,但反弹高度超过15250~15500美元/吨的可能性较小,在这一阻力区域以下的价格波动都可视为正常情况,反之,市场形势有出现新变化的可能。

 
 
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